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　　光线传媒要向“IP创造者和运营商”转型，还面临内容定位的挑战，比如哪些内容能够实现IP价值还需要长周期的探索，以及需要一点冒险前瞻的精神。

　　今年“国庆档”整体表现不温不火，从10月9号开始，整个影视院线板块都呈现整体下滑态势。

　　整体国庆期间，尽管影片数量众多且类型多样，但据国家电影局统计数据显示，今年国庆档电影仅收获总票房18.35亿元，除去疫情期间，已退回至2015年时的水平，该年国庆档电影总票房为18.62亿元。

　　值得注意的是，今年国庆档还上映了一部名为《三国的星空第一部》的动画电影，由果麦文化（301052）主投、北京光线传媒股份有限公司（下称光线.SZ）旗下的光线影业参投并负责发行。但是，上映11天以来，该片仅获得7640.7万元的票房，或许是受《三国的星空第一部》票房不佳影响，光线传媒股价仍在持续“飘绿”，截止10月16日12:00，光线%。

　　今年春节档期间，因为《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒》）火爆全球而业绩、股价扶云直上的光线传媒，已经站在了聚光灯下，公司相关动向饱受关注。在《哪吒》的托举之下，光线传媒此前也一直利好不断；《哪吒》之后，光线传媒又当何去何从？

　　2025年年初，动画电影《哪吒》引爆“史上最强”春节档，带动出品方光线年上半年，《哪吒》还引爆了光线传媒的业绩。

　　光线年上半年，公司营业收入为32.42亿元，同比大幅增长143%；归属于上市公司股东的净利润22.29亿元，同比大幅增长371.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润21.99亿元，同比大幅增长376.71%。

　　其中，光线传媒电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入报告期内票房的影片包括《哪吒》《独一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到报告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为154.63亿元。

　　另据猫眼专业版数据，《哪吒》内地票房累计达到154.46亿元，总观影人次达3.24亿，登顶全球动画电影票房榜之冠，位列全球影史票房榜第五位。

　　这意味着，仅《哪吒》这一部影片，就撑起了光线传媒上半年业绩，贡献了绝大部分营收。在《哪吒》的托举之下，光线传媒股价从春节后开盘的每股11.31元（2月5日收盘），一度暴涨至每股41.22元（2月17日盘中），光线传媒营收、净利润双双大涨。

　　有意思的是，在如此亮眼的财报业绩发布后，光线传媒股价反而多日下跌，从8月26日的每股20.95元（收盘价），跌至9月4日的每股18.12元（收盘价）。截至9月15日收盘，光线亿元。

　　中国青年剧作家、导演向凯认为，《哪吒》给光线传媒带来的利好是显而易见的，但是经过半年的欢欣鼓舞，其红利已经充分释放。《哪吒》以一己之力抬升光线传媒的业绩，那么接下来光线传媒要考虑的就是，在《哪吒》之后要用什么来继续带动业绩增长？

　　首功电影创始人、制片人王大勇则进一步指出，从微观层面，光线传媒股价下跌是《哪吒》带来的股价上升后的调整；从宏观层面，股价波动还是市场看到了整个影视板块目前形势还不明朗。影视行业还在短视频时代寻找自身内容及运营方式的新定位。

　　整体来看，即便是红利已经释放、股价回调，光线传媒的股价也在《哪吒》的助力下踏上了新台阶。

　　为了摆脱对电影票房的依赖，使公司收入结构多元化并具有持续性，早在今年4月，光线传媒董事长王长田就曾提出，公司的定位将从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化。

　　“原来我们是电影的生产者，主要的收入和利润来自于电影项目，以票房为主，也有一部分艺人经纪、版权、音乐等收入，还有剧集的收入。但总体来讲，这些收入具有波动性，可复制性和可持续性偏弱。而进入新的定位后，公司将围绕IP进行多方位的运营，使公司的业绩在一定程度上可持续、可预测、可复制、可拓展。”王长田公开表示。

　　光线传媒半年报指出，公司正处于从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转型的过程中，IP运营业务正在成为光线传媒业绩的新亮点和持续增长点。

　　“创造者”侧重内容，“运营商”侧重商业。在IP内容创造方面，光线传媒“押宝”动画电影：一是在类型上，公司资源更多向动画电影倾斜；二是真人电影仍然要做，但重点是“大片、类型化、系列化、完全的创新”；三是在厂牌分工上强调“全员动画公司”；四是持续扩充动画电影产能。

　　为支撑战略转型，光线传媒已在内部组建了两个IP运营团队并将继续组建更多团队，以尽量保障公司众多IP都能得到全面、有效和快速地运营；同时，将原有内容生产部门中的运营型人才迅速充实到IP运营团队，并在全公司范围内要求所有员工学习并实践IP运营业务。

　　2025年上半年，光线传媒的衍生品业务主要围绕“哪吒”这一IP展开，包括“哪吒”系列的盲盒、毛绒、玩具、亚克力制品、静态及可动手办、徽章、迷你公仔、文具用品等，覆盖超过30个品类、500多个产品。

　　除了将“哪吒”IP的运营日常化之外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营工作也已经展开。

　　渠道方面，光线传媒已为线上电商渠道的试运营开始筹备工作；多个IP的快闪店目前正在选址及前期筹备中；首家线A游戏已在制作过程中……此外还有卡牌业务、主题乐园业务都在具体推进中。

　　王大勇认为，光线传媒的战略转型是尝到了押中爆款单片后的冷静思考，即如何用系统设计来对抗单一风险。IP战略是产业链整合运营，靠系统可以避免单一市场依赖风险。迪士尼就已经证明，通过IP衍生品和迪士尼乐园可以实现收入持续稳定增长。

　　“不过，光线传媒要向‘IP创造者和运营商’转型，还面临内容定位的挑战。因为虽然系统可以设计，但系统维持还是依赖产品设计，而哪些内容能够实现IP价值还需要长周期的探索，以及一点冒险前瞻的精神。”王大勇表示。

　　向凯也直言，光线传媒在《哪吒》上吃到了红利，除了票房收入，“哪吒”IP的衍生产品也产生了巨大收益，这让光线传媒找到了IP内容运营的方向，向“IP创造者和运营商”转型也符合光线传媒的未来发展方向。

　　“不仅仅是光线传媒，国内的各大传媒公司、线下影院，其实都需要走多元化的经营路线，不能把营收的希望都放在一张电影票上面，而是要进行‘文旅+’‘游戏+’等各种衍生产品开发，持续发掘电影内容的IP价值，围绕IP产生的附属产品往往具有更大的增值空间。”向凯总结道。

　　打造“中国神线年从事电视节目制作，到2006年进军电影、电视剧业务，再到2013年布局动画领域，光线传媒一直在内容生产领域不断耕耘。到现在，光线传媒的动画业务已经颇有建树，先后出品发行《大鱼海棠》《大护法》《哪吒之魔童降世》《姜子牙》《深海》《茶啊二中》《昨日青空》等影片。

　　目前，动漫业务已经成为光线传媒在横向领域内优势最明显的业务板块，也是最具发展潜力的业务板块之一。据了解，光线家国内一流的动漫团队，旗下拥有光线影业、光线动画、青春光线影业、彩条屋影业、五光十色影业、迷你光线影业、小森林影业、光线经纪、英事达等多个厂牌，每年提供15部以上风格各异、类型多样的电影、电视剧产品。

　　“公司现在采用两种做法齐头并进的方式。在先联结再拆分方面，我们已有一部‘中国神话宇宙’开局之战的作品在前期筹备中，是一个非常大规模的神话英雄的集结，是一部大制作的动画大片。”王长田表示，“光线传媒并不是要成为‘中国的迪士尼’，我们要借鉴优秀公司的经验，成为中国人自己的IP创造和运营公司。”

　　不只是光线传媒在构建“中国神话宇宙”，近年来，影视行业涌现了不少“神线亿元的票房奇迹打破国产动画电影票房纪录；2019年，《白蛇·缘起》用唯美的画风与浓郁的国风国韵打开国漫新风尚；同年，《哪吒之魔童降世》一举将中国动画电影的单片票房提升到50亿元的量级；2020年，《姜子牙》延续“封神宇宙”的探索，以宏大的叙事格局和对传统神话的大胆解构，成为当时中国影史最快破10亿元的动画电影，进一步拓宽了国漫的思想深度与艺术边界。还有“赛博朋克”风的《新神榜：哪吒重生》《新神榜：杨戬》；上映首日票房达6373万元的《白蛇2：青蛇劫起》以及中国影史票房第一的《哪吒》，都围绕中国神话展开一场场梦幻般的故事场景。

　　显然，“神话系”国漫已形成一股不可忽视的文化浪潮。它们依托中华民族共有的文化基因与集体记忆，通过前沿的动画技术、现代化的叙事手法和国际化视野，重新诠释经典，塑造出一个个既熟悉又新颖的角色形象。这不仅是技术的进步，更是文化自信的彰显，标志着中国动画正以独特的东方美学和精神内核，讲述属于自己的宏大故事，在世界舞台上绽放异彩。